Analyse du risque de crédit Corporate

Analyse financière et rating

Des acteurs de référence : les agences. Méthodologie des agences ; la cause des principales erreurs
Les scores : américains ( Z score) , de marché ( KMV)
Effets possibles du rapport Dodd Franck pour les utilisateurs de notation d’agence

Déroulement d’une analyse Corporate

Introduction : les différentes parties de l’analyse et leur imbrication, analyse comptable et extra-comptable, spécificité de l’analyse crédit et de l’analyse action
Comme fil conducteur : étude du cas de Lafarge (et probablement Corning en second cas )
Analyse de l’activité ( segmentation, analyse de chaque segment, analyse de la logique de portefeuille )
Analyse du compte de résultat (jusqu’au résultat opérationnel)
Analyse de la structure financière et du compte du résultat opérationnel au résultat net) ; analyse du risque de liquidité.
Analyse du tableau de financement (cash flow statement)
Calcul de ratios, le principe, typologie de sociétés en fonction des ratios, les pièges
Cas complémentaire Worldcom

Compléments sur l’analyse Corporate

L’analyse des comptes, impact de la culture d’entreprise sur la culture comptable et quelques notions de culture comptable ( IFRS ; US GAAP, GAAP européens « continentaux ») .
Exemple : impact du mode de comptabilisation de PT IARD sur la logique de gestion.
Misaccounting, creative or agressive accounting; de l’utilité de l’analyse des comptes
Cas : ENRON, Parmalat
Opérations « régulières » mais douteuses
Prêts emprunts de titres intragroupe ( AIG ) , tracking stocks (Worldcom)
Covenants et effets auto réalisateurs

Approfondissement de l’analyse fondamentale

L’analyse des cash flows
Les fonds de pension + corrections des comptes
Cas : automobile US
Operating leases

Durée de la formation: 2 jours

Objectifs:
- Comprendre en quoi consiste le risque de crédit d’un Corporate;

- Savoir repérer et analyser certains paramètres du risque de crédit;

- A travers des cas pratiques, s’entrainer à l’analyse Corporate.

Nombre de participants maximum: 8 personnes

Date(s):
12 - 13 mars
19 - 20 septembre

Modalités d'inscription

900€ Net par jour et par personne

Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA

Lieu: Paris Centre