Marché du crédit : fondamentaux et pratiques

Durée de la formation: 2 jours
Objectifs:
- Comprendre les concepts de base du risque de crédit;

- Apprivoiser l’évaluation du risque de crédit

- Connaître les différents produits de transfert du risque de crédit
Nombre de participants maximum: 8 personnes
Modalités d'inscription
900€ Net par jour et par personne
Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA
Lieu: Paris Centre

Programme de la formation Marché du crédit : fondamentaux et pratiques

Conventions et définitions du marché de crédit

  • Définition d’un événement de crédit
    Downgrade / upgrade de la qualité de crédit
    Défaut de l’emprunteurs ou de contrepartie
  • Notation externe et agences de notation / rating
    Notations Standard & Poor’s/Fitch/Moodys
    Investment grade vs High Yield
    Spreads de crédit et courbe Libor
  • Composantes du risque de crédit
    Probabilité de défaut et perte en cas de défaut (recovery value)
    Corrélation des probabilités de défaut
  • Concept de séniorité
    Dette senior garantie/subordonnée/subordonnée junior

Mise en pratique: étude du bilan d’une corporate et particularité des banques

Mesure du risque de crédit

  • Approche réglementaire Bâle II
    Approche standard fondé sur les notations externes
    Approches IRB fondées sur les notations internes
    Simple (foundation IRB) et complexe (advanced IRB)
  • Présentation des « asset swaps » coté porteur et vendeur du crédit

Mise en pratique : calcul du bond floor à l’achat et à la vente d’un asset swap, problématique de valorisation sur bid/offer

  • Calculer les probabilités de défaut ?
    Hypothèses de taux de recouvrement nul et/ou non nul
    Probabilité cumulée de défaut / taux d’intensité de défaut
    Conventions de marché
  • Initiation à la VaR
    Paramètres de la VaR (horizon, intervalle de confiance)
    Méthodologies historique et Monte Carlo
    Limites de calculs de VaR
    Mise en oeuvre de stress-testing et limite

Gestion du risque de crédit

  • Dérivés de crédit
    Credit default swaps (CDS) et couverture d’une obligation
    Comment valoriser les CDS ? et une obligation hedgée?
    Total return swaps et credit spread derivatives
    Futures sur indices de crédit: Xover et itraxx

Mise en pratique : étude des flux liés à la mise en place d’un CDS

  • Titrisation cash et synthétique
    Principes et objectifs des stratégies
    Les différentes tranches: senior/mezzanine/equity
    Notions de SPV (special purpose vehicule), ABS/RMBS/CMBS/CDO/CDO2

Pour plus de renseignements sur la formation Marché du crédit : fondamentaux et pratiques, N’hésitez pas à nous contacter par téléphone au + 33 (0)1 47 20 37 30, ou par email sur contact@actions-finance.com

Marchés financiers, marché du crédit

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