Produits dérivés d’actions : fondamentaux et pratiques

Durée de la formation: 2 jours
Objectifs:
- Aborder d'un point de vue concret et objectif la gestion des produits dérivés simples.

- Le but de la formation est de décomplexer l'utilisateur de l'option tout aussi bien du point de vue théorique que pratique.
Nombre de participants maximum: 8 personnes
Modalités d'inscription
900€ Net par jour et par personne
Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA
Lieu: Paris Centre

Programme de la formation Produits dérivés d’actions : fondamentaux et pratiques

Rappel des fondamentaux sur le marché action et organisation du marché des dérivés

  • Rappels de base sur les actions : préambule à la compréhension des options
    Futures et Forward actions/indices
    Prêt emprunt : couverture de titres et méthodes alternatives, cotation du prêt emprunt
    Dividendes : modélisation, spécificité des détachements (ex dividend date), taxation et avantages fiscaux.
    Opérations Sur Titres (OST)
    => Application à Bloomberg, ou trouver les bons renseignements sur les actions.
  • Organisation des marchés
    Marché listé et marché OTC : chambre de compensation, marges initiales, appel de marges et autres implications
    Les différentes places européennes et mondiales et les conventions de marché

Approche intuitive et Approche théorique sur les options classiques

  • Approche intuitive des options : assurance, arbitrage et raisons économiques liés aux produits structurés
    Définition simple et vocabulaire de base. Exemples concrets dans la vie courante
    Approche « assurance » et approche » hedge » (ou « arbitragiste »)
    Payoff d’une option classique Call / Put. Décomposition de la prime d’une option.
    Caractère « Européen » / « Américain » et premières implications
    Premières notions de risques : pertes (ou gains) limités (ou illimités)
  •  Valorisation et théorie mathématique
    Rappels statistiques: dérivée, loi normale, moyenne, écart type, la variance et la corrélation. Introduction à la volatilité au sens du marché action.
    L’option, un actif contingent : paramètres à prendre en compte (spot, volatilité, taux, dividende, repo…)
    Ito et Modèle de Black-Scholes. Introduction rapide aux arbres, EDP et Monte Carlo.
    Parité Call / Put . Le cas des dividendes.
    Sensibilité du prix par rapport aux hypothèses : delta, gamma, Vega et autres grecques.
  • Théorie avancée, introduction aux nappes de volatilité
    Volatilité black Scholes, limites: définition du smile, de la curve. Introduction à la notion de surface.
    Introduction à la volatilité stochastique et autres modèles de vol (panorama)
    « Règles de trois » en finance ou comment estimer ou calculer rapidement de tête certains paramètres (1% variation = 16 vol par exemple)

Gestion pratique des options

  • Gestion directionnelle et stratégies optionnelles de base
    Effet levier, investir ou vendre de la prime => réaliser un objectif de prix.
    Spread, butterfly, straddle, corridor, ladder et autres payoffs de base.
    => Utilisation de Bloomberg pour tracer un payoff et applications Excel
  • Gestion arbitragiste
    Volatilité implicite, volatilité réalisée, volatilité historique => Utilisation de Bloomberg pour les mesures de volatilités + calcul de volatilité sur Excel.
    Gestion basique delta neutre et l’effet gamma : gamma positif, gamma négatif, les mécanismes. Estimation du PNL en fonctions des sensibilités
    Prix d’options et rapport de proportionnalités.
  • Cas particuliers et réplications de produits delta one
    Conversion anticipée : influence des dividendes et du prêt emprunt .
    Actions nouvelles/Actions anciennes, attention au portage.
    Gestion à maturité des options. Gestion des OST .
    Converses et Reverse : comment locker un borrow ou un taux de dividende.

Gestion avancées des options

  • Théorie et réalité des marchés
    Loi du prix versus loi de la volatilité.
    Implications liés au choix d’une volatilité de gestion et frictions de trading.
  • Introductions aux autres produits dérivés
    Effet du multi devise : options quanto et compo.
    Variance Swap : introduction, réplication et conventions et stratégies.
    Corrélation, dispersion et quelques exemple de produits exotiques.

Risques associés aux options

  • Risques de marché / réglementaires
    Variations des paramètres implicites et fluctuations des marchés
  • Risques légaux et réglementaires. Cas pratique : Volkswagen
    Levier et financement
  • Risques de crédit / de contrepartie
    2008, Lehman brothers , Bear Sterns…
    implications directes : netting des poses, margin call et novations.
  • Risques de liquidité
    Risque lié à l’OTC et lien avec le risque de contrepartie.
    Liquidité du sous jacent.
  • Risques de modèle
  • Risques opérationnels

Pour plus de renseignements sur la formation Produits dérivés d’actions : fondamentaux et pratiques, N’hésitez pas à nous contacter par téléphone au + 33 (0)1 47 20 37 30, ou par email sur contact@actions-finance.com

Marchés financiers, marché actions

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